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早期投资投后管理和服务策略

发布时间:2019-04-08 10:39:49

  Don Valentine(红杉创始人)曾说过,投资人一半回报来自你的选择标的,另一半来自投后服务。助力创业者和创业公司的成长,更能彰显投资人的价值。对于早期项目的助力更加如此。这种助力不仅体现在资本层面,更体现在投后管理和服务,即对创业者知识、技能、经验的传授,给到价值意见和建议,各种关系资源的介绍和衔接,以及不管是在顺境之中,还是在逆境之中,从精神层面给予创业者的鼓励,这种赋能特别有价值。

  初创公司碰到的问题多多,如果什么都要去帮助,肯定帮不过来,而且没有这个必要,毕竟投资人不是创业者,不是每天在创业公司一线的人。如果对被投的企业置之不理,随着时间的推移,潜藏在企业中的小问题也会变成一个大问题,从而给投资造成巨大的风险。无论是在美国,还是中国,经验和资源丰富的天使投资人参与被投公司的管理,在趋势上是一种主流模式。

投后管理

  关于投后管理和服务,我们总结了几条经验:

  1.有所为,有所不为。在投资人特别擅长而创业者不擅长、同时又特别需要的地方,我们要重点去帮助创业公司和创业者,如:战略规划的梳理、商业模式的设计和优化、公司持续融资、公司治理、财务规范、商业网络关系等等。投资人不擅长、不在职责范围的事情,尽量不要去做,交给创始人自己去做或者只做牵线搭桥。

  2.对项目不能一视同仁,要学会区分对待。投资的回报并不遵循正态分布,而是遵循冪次法则(也叫“80-20法则”),一小部分公司完胜其他所有公司。所以要把注意力放在那些发展势头特别好、前途不可限量的创业团队和项目上,因为这些稀有的好公司才会给我们带来极高倍数的回报。事实上,帮助最优秀的创业者往往成效最明显,他们思维更开放,更懂得吸收专业意见和建议,更善加利用各种关系和资源;表现还过得去的创业团队和项目,花适当的时间和精力去帮助它,不要投入太大,也不要对其失去信心,过段时间再做新的评估,说不定会有起色;发现重大问题和隐患的创业团队和项目要趁早从投资组合中剔除出去,即使保本或略有亏损都要坚决执行退出,不要在这样的公司上耗费时间太多,更不要在上面加注更多资本和资源,对它抱有什么幻想。

  3.先紧后松的策略。合作之初要特别上心,因为在起步阶段,创业公司往往比较脆弱,抗风险能力不强,另外创业者资源和经验匮乏,少不了投资人的悉心照顾。这样做的好处是,有助于跟创业者建立深厚的交情,有助于公司价值的提升,以及投资风险的管理。等到创业公司逐渐步入正轨,实现了正向、稳定的现金流,综合实力强了,作为早期投资人,可以越来越放手,只介入少量事务,如果团队足够优秀可靠,甚至可以做到什么都不管。这其实跟培养孩子是同样的道理。